ROE eli oman pääoman tuotto lasketaan jakamalla tilikauden nettotulos oman pääoman keskiarvolla ja kertomalla tulos sadalla. ROE-luku kertoo prosentteina, kuinka paljon voittoa yritys tuottaa omistajien sijoittamalle pääomalle. Laskurilla saat luvun heti. Oppaasta näet kaavan, esimerkit ja luvun tulkinnan.
Lyhyesti: ROE mittaa, kuinka tehokkaasti yritys tekee voittoa omalle pääomalleen.
- Kaava: ROE (%) = nettotulos / oma pääoma keskimäärin × 100.
- Oma pääoma lasketaan tilikauden alun ja lopun keskiarvona. Yritysten vertailussa käytetään oikaistua omaa pääomaa.
- Useimpien suomalaisten pörssiyhtiöiden ROE on 5–15 %, mutta hyvä taso riippuu toimialasta.
- Velkavipu nostaa ROE:ta, mutta samalla myös riski kasvaa. Katso siksi rinnalla myös omavaraisuusaste ja sijoitetun pääoman tuotto.
ROE-laskuri – laske oman pääoman tuotto
Syötä tilikauden nettotulos ja oma pääoma tilikauden alussa ja lopussa. Laskuri laskee oman pääoman keskiarvon ja ROE-luvun. Jos tilikausi ei ole 12 kuukautta, laskuri muuttaa tuloksen ensin vuositasolle.
ROE lasketaan kaavalla nettotulos / oma pääoma keskimäärin × 100. Keskiarvo on tilikauden alun ja lopun oman pääoman keskiarvo. Jos tilikausi ei ole 12 kuukautta, nettotulos muutetaan vuositasolle. Jos keskimääräinen oma pääoma on nolla tai negatiivinen, laskuri näyttää ROE:ksi 0, koska luku ei silloin ole tulkittavissa. Vertailukelpoista tulosta varten syötä oikaistu oma pääoma, johon tilinpäätössiirrot on lisätty laskennallisella verovelalla vähennettyinä. Kaava ja vuositasolle oikaisu perustuvat Alma Insightsin tunnuslukuoppaaseen ja Inderesin kuvaukseen pääoman tuoton määrittelystä. Laskuri antaa suuntaa-antavan arvion, ei sitovaa tulosta.
Mikä on ROE eli oman pääoman tuotto?
ROE tulee englannin sanoista return on equity. Suomeksi puhutaan oman pääoman tuotosta tai oman pääoman tuottoprosentista. Tunnusluku kertoo, kuinka paljon yritys on tilikauden aikana tuottanut voittoa jokaista omistajien pääomaan sidottua euroa kohden.
ROE on keskeinen kannattavuusmittari erityisesti omistajille ja osakesijoittajille. Luvusta näet, onko omistajien yritykseen sitoma raha tuottanut hyvin verrattuna muihin sijoitusvaihtoehtoihin. Samaa ajattelutapaa käytetään myös asuntosijoittamisessa, kun arvioidaan omien säästöjen tuottoa.
Miten oman pääoman tuotto lasketaan?
ROE-kaava
Oman pääoman tuottoprosentti lasketaan näin: ROE (%) = nettotulos / oikaistu oma pääoma keskimäärin × 100. Nettotulos löytyy tuloslaskelmasta ja oma pääoma taseesta.
Nettotuloksella tarkoitetaan tilikauden tulosta verojen jälkeen. Eri lähteet voivat määritellä sen hieman eri tavoin, esimerkiksi siinä, miten tilinpäätössiirrot käsitellään. Kun vertailet yrityksiä, laske luvut aina samalla tavalla.
Laske ROE vaihe vaiheelta
- Hae tuloslaskelmasta tilikauden nettotulos.
- Hae taseesta oma pääoma tilikauden alussa, eli edellisen vuoden lopussa, ja tilikauden lopussa.
- Laske näiden keskiarvo: (alku + loppu) / 2.
- Jos tilikausi ei ole 12 kuukautta, muuta nettotulos ensin vuositasolle: nettotulos × 12 / tilikauden kuukaudet.
- Jaa nettotulos oman pääoman keskiarvolla ja kerro tulos sadalla.
Keskiarvoa käytetään, koska tulos kertyy koko tilikauden ajan. Pelkkä tilikauden lopun oma pääoma voisi antaa liian suuren tai liian pienen kuvan esimerkiksi osingonjaon tai osakeannin jälkeen.
Esimerkki: ROE:n laskeminen
Esimerkki: Yrityksen nettotulos on 50 000 €, ja sen oikaistu oma pääoma on keskimäärin 500 000 €. ROE = (50 000 / 500 000) × 100 = 10 %. Yritys tuottaa siis vuodessa 10 senttiä voittoa jokaista omistajien pääoman euroa kohden.
Esimerkki: Omaa pääomaa on 100 000 € ja nettotulos on 8 000 €. ROE = (8 000 / 100 000) × 100 = 8 %.
Mitä omaan pääomaan lasketaan?
Oman pääoman erät taseessa
Oma pääoma on taseen varojen ja vieraan pääoman erotus: oma pääoma = varat – vieras pääoma. Osakeyhtiön omaan pääomaan kuuluvat esimerkiksi osakepääoma, vararahasto, aiempien tilikausien voitto- tai tappiovarat, tilikauden tulos ja muut rahastot, kuten käyvän arvon rahasto.
Oikaistu oma pääoma
Suomalaisessa tilinpäätöksessä taseessa voi olla tilinpäätössiirtoja, kuten vapaaehtoisia varauksia ja poistoeroa. Ne eivät ole todellista velkaa. Oikaistussa omassa pääomassa ne lisätään omaan pääomaan, ja niistä vähennetään laskennallinen verovelka.
Kun vertailet yritysten ROE-lukuja, käytä oikaistua omaa pääomaa. Ilman oikaisua vapaaehtoiset varaukset voivat vääristää vertailua, koska ne pienentävät taseen omaa pääomaa.
| Käsite | Mitä se tarkoittaa |
|---|---|
| Laskukaava | Nettotulos / oikaistu oma pääoma keskimäärin × 100 |
| Nettotulos | Tilikauden tulos verojen jälkeen |
| Oma pääoma | Varat – vieras pääoma |
| Oikaistu oma pääoma | Oma pääoma, johon on lisätty tilinpäätössiirrot laskennallisella verovelalla vähennettyinä |
| Keskimäärin | Tilikauden alun ja lopun oman pääoman keskiarvo |
| Velkavipu | Vieras pääoma voi nostaa ROE:ta, mutta se lisää riskiä |
Mikä on hyvä ROE-luku?
Hyvä taso riippuu toimialasta
Yhtä kaikille sopivaa rajaa ei ole. Useimpien suomalaisten pörssiyhtiöiden ROE on 5–15 %. Karkeasti voi sanoa, että alle 5 %:n ROE viittaa yleensä heikkoon kannattavuuteen ja yli 20 %:n ROE erittäin tehokkaaseen pääoman käyttöön.
Toimialojen välillä on suuria eroja. Teknologiayhtiöissä tavoitellaan usein 15–20 %:n ROE:ta. Pääomavaltaisilla aloilla, kuten teollisuudessa, 5–10 % voi jo olla hyvä taso. Vertaa siksi yritystä ensisijaisesti saman alan yrityksiin ja sen omiin aiempiin vuosiin.
Velkavipu nostaa ROE:ta, mutta myös riskiä
Kun yritys rahoittaa toimintaansa velalla, sama tulos jaetaan pienemmällä omalla pääomalla, jolloin ROE nousee. Korkea ROE ei siksi aina kerro paremmasta liiketoiminnasta. Se voi johtua myös suuresta velkamäärästä. Jos tulos heikkenee, velkaantuneen yrityksen korkokulut ja lyhennykset syövät kannattavuutta nopeasti.
| Oma pääoma keskimäärin | Nettotulos | ROE |
|---|---|---|
| 1 000 000 € | 50 000 € | 5 % |
| 500 000 € | 50 000 € | 10 % |
| 250 000 € | 50 000 € | 20 % |
Tarkista korkean ROE-luvun rinnalla, kuinka suuri osa taseesta on rahoitettu omalla pääomalla. Siihen sopii omavaraisuusasteen laskeminen. Jos yritys harkitsee lisävelkaa kasvuun, yrityslainojen kustannukset kannattaa suhteuttaa odotettuun tuottoon.
ROE, ROI ja ROA – mikä ero?
ROE ja sijoitetun pääoman tuotto (ROI) sekoittuvat helposti. Ero on siinä, mihin tulosta verrataan. ROE vertaa tulosta vain omistajien pääomaan. ROI vertaa tulosta sijoitettuun pääomaan, johon kuuluvat sekä oma pääoma että korollinen vieras pääoma. Koko pääoman tuotto (ROA) suhteuttaa tuloksen kaikkiin yrityksen varoihin eli taseen loppusummaan.
| Tunnusluku | Kenen näkökulma | Mihin tulosta verrataan |
|---|---|---|
| ROE, oman pääoman tuotto | Omistajat | Oma pääoma keskimäärin |
| ROI, sijoitetun pääoman tuotto | Omistajat ja lainanantajat | Oma pääoma + korollinen vieras pääoma |
| ROA, koko pääoman tuotto | Koko yritys | Taseen loppusumma |
ROI:n laskennassa tulokseen lisätään yleensä rahoituskulut, koska myös lainanantajien osuus pääomasta on mukana. Jos velan hinta on alhaisempi kuin yrityksen saama tuotto, ROE on korkeampi kuin ROI. Jos velka tulee kalliiksi, tilanne voi kääntyä. Voit laskea kaikki tunnusluvut rinnakkain sijoitetun pääoman tuotto -laskurilla.
Oman pääoman tuotto asuntosijoittamisessa
Vuokratuotto ja ROE ovat eri asioita
Asuntosijoittajan oman pääoman tuotto saadaan, kun nettovuokratuotto jaetaan sijoituksen omilla varoilla. Vuokratuotto taas suhteutetaan koko asunnon hankintahintaan, eikä rahoituksen jakautumista huomioida. Ilman velkavipua asuntosijoittamisen oman pääoman tuotoksi mainitaan tyypillisesti noin 3–8 %.
Velkavivun vaikutus
Esimerkki: Asunto maksaa 100 000 €. Sijoitat itse 20 000 € ja lainaat 80 000 €. Nettovuokratuotto on 4 000 € vuodessa. Tällöin ROE = 4 000 / 20 000 × 100 = 20 %. Jos ostaisit asunnon kokonaan omalla rahalla, ROE olisi 4 000 / 100 000 × 100 = 4 %.
Esimerkki on yksinkertaistettu. Todellisuudessa lainan korot vähennetään tuotosta ennen ROE:n laskemista, joten velkavivun hyöty on pienempi kuin esimerkissä. Jos vuokrat laskevat tai korot nousevat, oman pääoman tuotto voi kääntyä nopeasti negatiiviseksi.
Jos harkitset velkavipua asuntosijoittamisessa, vertaa ensin asuntolainojen kokonaiskustannuksia. Laske myös, miten koron nousu vaikuttaisi nettotuottoon. Sijoituksen kokonaistuottoa voit arvioida tuottoprosenttilaskurilla.
Negatiivinen ROE tai negatiivinen oma pääoma
ROE on negatiivinen, jos tilikauden tulos on tappiollinen. Luku kertoo silloin lähinnä, että omistajien pääoma on vähentynyt. Kannattavuuden vertailuun se sopii huonosti.
Jos oma pääoma on negatiivinen, yrityksen velat ovat varoja suuremmat. Silloin ROE-lukua ei voi tulkita järkevästi. Tappiollinen tulos jaettuna negatiivisella omalla pääomalla voi jopa antaa positiivisen prosentin.
Negatiivinen oma pääoma on vakava varoitusmerkki, vaikka se ei yksin tarkoita maksukyvyttömyyttä. Osakeyhtiölaissa on erityiset säännökset siitä, milloin hallituksen on tehtävä oman pääoman menettämisestä ilmoitus kaupparekisteriin. Tarkista ajantasaiset velvoitteet laista tai kirjanpitäjältäsi.
Lisää talouden tunnuslukuja ja laskureita löydät Raha-laskurit-sivulta.
Usein kysytyt kysymykset
Mikä on ROE-luku?
ROE-luku on oman pääoman tuottoprosentti. Se kertoo, kuinka monta prosenttia yritys on tuottanut tilikauden aikana voittoa omistajien sijoittamalle pääomalle. Esimerkiksi 10 %:n ROE tarkoittaa 10 senttiä voittoa jokaista oman pääoman euroa kohden.
Miten oman pääoman tuotto lasketaan?
Jaa tilikauden nettotulos oman pääoman keskiarvolla ja kerro tulos sadalla. Keskiarvo lasketaan tilikauden alun ja lopun omasta pääomasta. Esimerkiksi 50 000 €:n nettotulos ja 500 000 €:n keskimääräinen oma pääoma antavat ROE:ksi 10 %.
Mikä on hyvä oman pääoman tuottoprosentti?
Hyvä taso riippuu toimialasta. Useimpien suomalaisten pörssiyhtiöiden ROE on 5–15 %. Karkeasti alle 5 % on heikko ja yli 20 % erinomainen tulos. Vertaa lukua aina saman alan yrityksiin ja tarkista samalla, kuinka paljon velkaa yrityksellä on.
Miten sijoitetun pääoman tuotto lasketaan?
Sijoitetun pääoman tuotossa (ROI) tulokseen lisätään yleensä rahoituskulut, ja summa jaetaan sijoitetulla pääomalla. Sijoitettu pääoma tarkoittaa omaa pääomaa ja korollista vierasta pääomaa yhteensä. Toisin kuin ROE, ROI huomioi siis myös lainanantajien rahoittaman osuuden.
Mikä on koko pääoman tuottoprosentti?
Koko pääoman tuotto (ROA) kertoo, kuinka hyvin yritys tuottaa tulosta kaikilla varoillaan riippumatta siitä, onko ne rahoitettu omalla vai vieraalla pääomalla. Tulosta verrataan taseen loppusummaan. ROA:ta käytetään erityisesti silloin, kun vertaillaan yrityksiä, joiden velkaantuneisuus vaihtelee.
Voiko ROE olla negatiivinen?
Kyllä, jos tilikauden tulos on tappiollinen. Silloin tunnusluku on negatiivinen, eikä sitä yleensä käytetä kannattavuuden vertailuun. Jos myös oma pääoma on negatiivinen, ROE-luku on harhaanjohtava.
Miksi korkea ROE ei aina ole hyvä merkki?
Korkea ROE voi johtua suuresta velkamäärästä, joka pienentää omaa pääomaa suhteessa tulokseen. Silloin yrityksen riskit ovat tavallista suuremmat. Tarkista korkean ROE-luvun rinnalla omavaraisuusaste ja sijoitetun pääoman tuotto.